南京江宁区“合家春天”项目工地上，一栋8层高的LOFT公寓孤零零地伫立在诚信大道和殷富街交叉口。4月初的一个下午，就是这栋公寓楼上，17名业主爬上楼顶拉开横幅，准备“跳楼维权”。

“业主闹事的原因是，这个楼盘原定于20

13年5月底交付，但从去年5月开始就几乎没有工人干活了，已经烂尾近一年时间。”一位知情人士告诉记者。

此外，上述楼盘的开发商南京盈嘉恒升实业有限公司（下称“盈嘉地产”）旗下另一楼盘也接近烂尾，位于南京栖霞区的丽池花园（香榴湾）三期已延期一年半，至今仍未交付。由于盈嘉地产陷入破产危机，无力支付工程款，在业主维权压力下，项目所在的区政府不得不出手接盘。

盈嘉地产资金链断裂绝非个案，房企倒闭潮在全国各地愈演愈烈。据记者不完全统计，仅今年3月以来，被曝光的房企资金链断裂的案例就有10余起，涉及浙江、江苏、安徽、湖北、海南等多个省份。

业内人士分析，被曝光的案例只是“冰山一角”，更大的隐患已在行业内悄然积聚。“整个市场在用短期的资金来支持长期的投资项目，这样的风险，已从金融体系向地产行业延伸。”北京贝塔咨询中心合伙人杜丽虹表示，“下半年，房企资金链断裂的现象将会更为频繁地发生。”

盈嘉地产两项目烂尾

4月15日，记者在上演业主“跳楼维权”事件的合家春天项目现场看到，这栋编号为“25号楼”的LOFT公寓有三扇玻璃门被砸碎，碎玻璃遍地都是；其他几扇玻璃门上用绿色油漆写着“盈嘉地产烂尾楼，无耻奸商”、“百姓无家可归”等字样。

“那天上午一些业主跑到了8楼楼顶，说要跳楼。消防员在楼下空地上铺了气垫，急救车也来了，最后江宁区住建局发通告承诺解决问题，业主才陆续下楼。”一位留守在工地的工人告诉记者。

购买了这栋LOFT公寓627室的司先生表示，“去年5月楼盘就停工了，年前我们去江宁区政府反映问题，政府把开发商盈嘉地产的老板王新潮找过来，在业主施压下，楼盘才粉刷了外墙，稍微做了点绿化。但是今年春节后，开发商又不露面了，工程再度停工。”

据南京网上房地产提供的数据，合家春天25号楼已备案出售的房屋共58套，均价为1.28万元/平方米。625室业主费先生告诉记者：“房款2012年12月份就交给开发商了。除了这备案的58家，还有一些是完成认购或者从施工方那边购买的。据我了解，25号楼已经卖掉100多套。”

而在距离江宁区合家春天30多公里路程的栖霞区，盈嘉地产的另一个楼盘—丽池花园（香榴湾）三期也出现了类似的“烂尾”现象。

据了解，香榴湾三期项目9、10号楼于2011年开盘，合同约定交付时间为2012年12月，2012年开盘的8号楼交付时间为2013年8月。但迄今这三栋楼仍未竣工交付。

记者于4月16日来到香榴湾项目8、9、10号楼所在地，项目现场有几位工人正在铺设水管和粉刷外墙，到处散落着各种建材和废弃家具，地面也是凹凸不平的泥土堆。

南京网上房地产数据显示，香榴湾这三栋楼共计422套房，其中403户已成交，成交均价为约9000元/平方米，此外9户已认购。按照平均每套房面积80平方米左右，业主已交纳的购房款就达近3亿元。

“我们已经还了3年的房贷，每个月还要另付租房费。”来查看施工进展的一位业主表示，“之前我们去盈嘉地产时，还有人接待说会延期多少个月交付，但是现在完全找不到人了，我们也没有得到延迟交付的违约金。”

盈嘉地产负责此项目的吴经理告诉记者：“楼盘不能交付的原因很复杂，确实有资金链方面的问题。我只负责项目管理，公司层面的事务不参与，所以不知道更多详情。”

记者从南京多家法院了解到，早在去年下半年，盈嘉地产南京项目公司盈嘉恒升公司就被多名债权人起诉，其资金账户也被法院冻结，其中就包括预售款监管账户。

一位知情人士透露：“盈嘉地产在其他城市摊子铺得太大，随着楼市成交陷入低迷，公司在这些城市的回款受滞，此外银行信贷越来越紧，中小房企贷款非常困难，因此资金链出现了断裂。”

在业主的不断维权下，盈嘉两烂尾项目所在地的南京江宁区、栖霞区政府已表态将托底。“按照原来区政府会议是定为先由政府垫资的，但是后续出现了些情况，除了最终收尾所需款项外，开发商还有之前遗留的费用未支付，如材料费、工人工资等。现在我们还在协调这个事情。”江宁开发区管委会林科长对记者表示。

“少量的烂尾项目，政府也许会接盘，但是如果烂尾项目多了，政府就顾不过来了。”一位业内人士称。

房企倒闭潮愈演愈烈

今年以来，浙江宁波、江苏南京、无锡、安徽合肥、湖北襄阳、陕西神木等地，已有多家中小房企因资金链断裂，陷入破产危机，旗下项目也多半烂尾。

其中最引人关注的是宁波兴润置业“崩盘”风波。兴润置业因经营不善和高利贷导致资金链断裂，导致高达35亿元的债务违约。根据宁波奉化市金融办提供的数据，兴润置业总计35亿元债务中，涉及19家银行债务总额逾24亿元。

距离兴润置业破产还不足一个月，有媒体报道称，浙江又有一家房企倒下，海宁市立德房地产开发有限公司已经破产，由于未能如期偿还多笔民间借款，多名债主已将其告上法庭。

“中小房企现在基本都靠借高利贷维持，有些本土的小房企甚至转行做金融放高利贷，我们老家邵东县已经跑路和坐牢的有六七个老板，我估计下半年还会有跑路的。”湖南一位不愿具名的开发商告诉记者。

中国房地产学会副会长陈国强表示，从2013年底开始，楼市进入下行通道，市场成交萎靡、银行贷款受限、上市融资遇阻，开发商对资金的需求几乎已经到了饥不择食的程度。“尤其是一些中小房企资金链承压，导致正在开发的项目发生烂尾的情况逐渐增多。”

在这样的市场环境下，房地产信托、私募基金、民间借贷等融资方式，已变身为房企的“救命稻草”。

“目前楼市成交的低迷并不是受调控政策的影响，而是因为市场调整，信托公司现在对房地产项目的投资都十分慎重。”中融信托业务经理曾先生对记者表示，“不是一线城市的项目我们都已经不做了。”

中国信托行业网站用益信托网的数据显示，今年一季度，中国房地产集合信托成立规模下跌至507亿元，环比去年第四季度的997亿元下降幅度高达49%。

“据我们了解，现在有一些企业用的就是拆东墙补西墙的办法，通过借钱来还钱，而且这样的情况并不在少数。”曾先生说。

除了信托之外，房地产基金和民间“高利贷”等企业短期付息债也在考验着开发商的偿付能力。

上海易居房地产研究院综合研究部严跃进表示，目前房企的资产负债已处历史高位，因资金杠杆使用过度而积聚的风险正在不断加大，依靠财务杠杆来撬动资本收益只是权宜之计，从目前来看，去杠杆化将是大势所趋。

“目前看来，2014年房企的融资渠道仍然非常窄，银行信贷、信托基金等方式会越收越紧。大型开发商还可以通过降价卖房来回笼资金，但对于中小房企而言，除了借高利贷，就只能卖项目、卖股权。”严跃进表示。

据统计，今年以来，北京产权交易所房地产挂牌项目达103宗，市值超过百亿元。北交所负责人单小山告诉记者，目前在政策调控未见松动，房企融资渠道收缩，资金链日趋紧张的市场环境下，股权转让、产权交易成为房企融资的无奈选择。